贵金属的铂金和钯金跟着涨了一波

随着金银在2017年至今录得“开门红”,同样作为贵金属的铂金和钯金也跟着涨了一波。在投资者都在关注金银走势之际,有媒体Andrew Hecht却认为,今年铂钯金属或夺取金银的光芒,热点是时候转向这两个贵金属市场。

供应赤字及对黄金价差收窄有望推高铂金价格

自去年12月跌至900美元/盎司下方以来,铂金价格转向稳步上扬。上周,铂金一举突破1026.40美元/盎司的阻力点位,站在1032美元/盎司关口上方。持仓数据显示,铂金未平仓合约在增加,投资者资金缓慢流入该市场。

尽管有分析认为铂金只有在投资需求推动之下才会大涨,但笔者认为今年支撑铂金的一个大因素来自于供应面:由于汽车催化器用铂金需求减少且中国珠宝销售不旺,拉低整体的铂金需求,2017年铂金市场可能转为供应过剩,为六年来首次。

另外,大宗商品之间的差价对比可以用作预期未来走势的实用指标。对比铂金和黄金的历史走势发现,黄金与铂金的价差正在逐步缩窄。曾在2008年,铂金相比黄金溢价1200美元/盎司,自那以后形势完全逆转。2016年英国脱欧时铂金对黄金大幅贴水360美元/盎司,因投资者疯狂买入金银,削弱了铂金的优势。

而现在,黄金对铂金的溢价正在收窄,稳定徘徊于200-250美元/盎司区间,在供应赤字及投资需求回暖的推动之下,铂金涨幅有望超越黄金。

波动率高达40% 新一波资金涌入钯金市场

在贵金属类别里,钯金当属波动最大的贵金属。2016年,在焦点集中在金银市场之际,钯金却默默冠上“表现最佳金属”的名号,同比增幅接近21%。近几个月,瞄准钯金的资金又开始蠢蠢欲动,历史波动率一度达到40%,同期金价历史波动率才11.95%。当前钯金波动率为贵金属里最高,这往往预示着新一轮震荡即将到来。

从价格趋势图来看,钯金投资者似乎开始发力,在清淡市场中造势。笔者预计,钯金有望在投资和投机性需求两者推动下,飙升至历史高点1090美元/盎司。