由美元波动引起的金价“过山车”还会频频出现

截至美国候任总统特朗普正式入主白宫前一天,在今年以来的近3周时间里,国际市场上黄金的价格大约上涨了2.6%。这看上去是一张不错的成绩单,如果不算在此前的一个交易日里,金价下跌了约1%,而再往前的一天金价还涨了1.4%的话。

这种幅度的波动虽然放在股市里不算什么,但在大宗商品领域却称得上过山车了,尤其在精于避险的黄金领域更是如此。而市场之所以会出现一惊一乍的情况,还是要归结到特朗普的身上,这位美国新总统对美元发话了。

特朗普虽然一直表现得信奉推特,而疏远传统媒体。但在试图对市场舞动指挥棒的时候,还是路径依赖地转向权威渠道,他向有影响力的媒体暗示自己支持美元走软。特朗普认为,美元已过于强劲,这造成美国的公司无法与外国对手竞争,这正在扼杀美国。特朗普还称,如果税收政策的变化推高美元,美国可能需要让美元贬值。特朗普此言一出,美元走低而黄金当即大涨。

具有讽刺意味的是,美元走强正是与特朗普当选有紧密的联系,对“特朗普繁荣”的预期让大量资金流回美国,推动了美元上涨。特朗普也一度很享受自己的“美元威望”。不过从惯例上讲,总统直接向市场说出自己对美元的看法是有些“越界”的行为,因为对美元汇率指手画脚这件事一般都是美国财政部的责任,当然作为货币政策制定者的美联储对此也责无旁贷。

频频“越界”,因此他直接表达对货币的看法,从而引起市场波动放在这个充满不确定性的总统身上并不算新奇。然而和公众看法不同的是,美国的货币当局对此却心有余悸,担心总统通过口头表态压低美元会成为常态,也担心特朗普会改变过去20多年来美国政府一贯的强势美元政策。前几届美国总统在就职时都誓言要坚守强势美元,称其符合美国经济的利益,这被看作是美国整体战略的一部分。

此外,让市场更担心的是,如果特朗普越俎代庖压低美元,将会增大爆发一场货币战争的风险,也将标志着七国集团在金融风暴后关于应该由市场决定货币的价值共识的瓦解。而为了消弭这些担忧,在特朗普搅动市场后不久,“美元女王”耶伦就出来表态,重申美联储未来几年内将稳步加息,提振市场对美元的信心,金价随即回落。

不过耶伦也承认,美联储在权衡新一届国会和新一届行政当局领导下税收和支出变化的可能性,它目前正被“不确定性阴云”笼罩。

回想特朗普在竞选期间,就曾多次表达对美联储主席耶伦的不满,声称在耶伦任期到期后就要另行换人执掌美联储。这番两者间的不同表态,似乎也暴露出在政策方面的不同方向。因此可以预计,在本就充满不确定性的2017年里,由于美元波动引起的金价“过山车”还会频频出现。