印度被压抑的黄金需求或将要释放

两个星期后的2月1日,印度财政部长杰特利(Arun Jaitley)将会公布该国的工会预算。这份预算对印度股市非常重要,同时也将对黄金市场产生较大的影响。市场普遍预计作为世界第二大黄金消费国的印度将下调黄金进口税,这将在很大程度上改变该国黄金市场的供需机制。

早在去年12月21日,印度ETNOW新闻台就指出,印度政府据称将考虑将黄金进口关税从10%下调至6%。部分分析师认为,进口税下调将使供应量增加,令该国金价面临下行风险。据印度《商业标准报》1月14日报道,有关下调进口关税的消息已导致印度多种商品交易所(MCX)的2月及4月黄金期货价格下跌了将近2%

有媒体专栏作者古普塔(Nikhil Gupta)指出,进口税的调整也许不利于印度黄金,但却是国际黄金的绝对利好。此外,尽管数据显示印度黄金需求受到重创,但这一状况将最早于2月底之前得到改善。

据有媒体1月15日消息,2016年12月印度黄金进口价值总额(以美元计)较11月大幅下降了55%,仅为19.6亿美元,而11月和10月分别为44亿美元和35亿美元。但古普塔指出,印度黄金需求的暴跌主要是受该国实施废币政策而导致的现金危机的影响,预计近期内印度现金供应量仍无法完全恢复,进而继续令黄金需求受抑。

尽管如此,印度黄金期货价格出现折价实际上并不合理,至少对4月期金来说是这样。诚然,截至目前印度黄金零售及批发市场都遭受重创。但是,印度最大商业银行印度国家银行(State Bank of India)在1月初的一份报告中指出,该国的现金危机将在2月底之前得到缓解。这就意味着在2月底之前将有大量的现金流入市场,从而释放零售买家及资金充足的黄金商人此前受到压抑的需求。珠宝商也将在事态将正常化的预期之下开始囤积黄金。

因此,从更长期的角度来看,古普塔认为黄金并没有失去支撑,只不过是在经历一个暂时的逆风阶段。印度进口税的下调在令其国内金价承压的同时,也意味着该市场的需求将大幅回升,从而为国际金价提供支撑。古普塔认为,黄金当前正面临着反弹的第一个重要关口,金价很可能在未来数个星期在1200-1220美元的领域形成重要阻力区。