德国商业银行考虑自建金库 以抵消欧洲央行负利率政策影响

据路透社6月8日报道,德国商业银行正在考虑自建存储数十亿欧元的金库,用以抵消欧洲央行实施的负利率政策带来的负面影响。

据报道,德国商业银行已经和德国当局讨论了这一计划, 但尚未达成最终决定。

德国商业银行计划持有现金,而不是把钱存在欧洲央行,然后向欧洲央行存款工具支付0.4%的费用。

德国商业银行的这一行为是在反抗欧洲央行实施的负利率政策。欧洲央行实施负利率政策是非常有争议的。北欧储户和银行都把负利率政策看做有利于南欧的隐形税收。

德国商业银行此举看起来更像是在为自己谋利。一季度时,德国商业银行因为把客户资金存在了欧洲央行而花费了9000万欧元。而现在,这笔费用在不断上升。德国金融监管机构可能会要求银行增加费用来管理额外利益风险。这样下去,最终结果会是欧洲银行被迫向储户征收费用,这会引起银行挤兑。

如果欧洲各国银行争相模仿德国商业银行的这种行为,储备现金数量少足以让欧洲央行头疼。银行把钱都存在金库里,放贷的动力会很少,而欧洲央行负利率政策就会变得更弱。如此发展下去,欧洲央行的负利率政策还能支撑多久?

欧银开创历史先河——购买企业债

知情人士周三(6月8日)透露,欧洲央行今天开始在二级市场和一级市场购买企业债。

知情人士表示,该行买入的债券包括30亿欧元(34亿美元)由法国公用事业公司Engie SA发行的债券,西班牙最大电信公司Telefonica SA的10年期债券,以及意大利最大保险公司忠利保险发行的证券。

为了刺激经济增长,欧洲央行正把投资等级的公司债券纳入其每月800亿欧元的债券购买计划,之前在购买的债券涵盖担保债券、资产支持证券(ABS)和政府债券。

投资者和分析师指出,欧洲央行面临的挑战是在流动性日渐欠缺的市场购买到足够多的债券。

法国巴黎银行资深投资组合经理Victoria Whitehead说:“欧洲央行的信誉命悬于此,感觉是如果他们每个月不能买到至少50亿欧元,该计划会被认为不成功。”

只求短期金融稳定性不可取

德意志银行称,欧洲央行正在追求“短期的金融稳定性”,但这种做法令整个欧元区面临着分崩离析的风险,并指出该行需要尽快改弦易张,否则就会错失良机。

该行首席经济学家大卫·福克茨-兰道(David Folkerts-Landau)在一份最新的研究报告中写道,欧洲央行已经严重偏离了“轨道”,需要尽快自我纠正以防犯下一次“灾难性”错误。

德意志银行认为,欧洲央行应该通过放弃其负利率政策的方式来做出改变,并停止实施其在最近几年时间里所从事的大规模债券购买行动。

欧洲央行行长德拉基及其他高官的所作所为已经导致该行在市场和公众面前都失去了可信度,而且还正在伤害储户,德意志银行说道。该行在其报告中指出:

现在有一件事情已经变得很清楚,那就是不断下调利率和不断扩大债券购买计划之举正面对着递减收益法则的压力。另外,欧洲央行还已经在市场上失去了可信度,而公众也越来越感到担心。

但是,欧洲央行所作出的回应则是进一步将其政策推向极端,这就导致实体经济出现了错位;除非承受更大的痛苦,否则想要扭转局势正在变得越来越困难。储户蒙受了损失,而股票和公寓的所有者则欢欣鼓舞。

更加糟糕的则是,欧洲央行以“不惜一切代价”的欧元区终极救世主自居,这使得欧洲各国的政客得以为了捞取来自既得利益集团选票,而果断放弃那些可促进经济增长的改革和必要的财政整顿措施。

因此,欧洲央行的政策是正在追求短期的金融稳定性,而代价则是作为一个整体的欧元区受到了威胁。