宿敌美元萎靡不振 黄金正在伺机而动

截止2月20日,现货黄金在2017年以来上涨了7.4%,自2016年12月份触及的10个月低点以来已经反弹超过了9%。

耶伦依旧用嘴加息,欧洲政治引人担忧,宿敌美元萎靡不振,当下,黄金正在伺机而动,机构关于“黄金再上千三”的观点重出江湖。

扶不起的“软美元”

上周美元遭遇过山车行情,尽管耶伦在上周的议会上发表的证词“鹰气逼人”,但市场似乎并不相信耶伦会很快加息,美元迅速回落至其实位置,显现出短期弱势。

BK资产管理外汇策略师Boris Schlossberg预计美元将进一步下滑,“市场对耶伦的讲话并不买账。这实际上是一个非常具有说服力的信号。”

同时,全球经济的复苏使美元继续强势受到了限制。新公布的各国数据显示,世界经济正在逐步回到“较好增长加温和通胀”的轨道,反而美国的经济实力最终会因美元的持续走高受到削弱。

“每当世界经济复苏并出现全球性的良好上行势头,那对于美元通常不是好事,因为在这种形势下资金会流出美国,流向增长更快的地区,” 据旗下管理约4000亿美元资金的信安环球投资称。

该基金首席经济学家Bob Baur说,“今年将是美元的见顶年,或许见顶现已近在咫尺。”

压不住的“黄金牛”

上周黄线周线录得第三周上扬,且年内涨幅接近8%。就连美联储主席耶伦关于美国利率走高的前景预期也未能撼动金价的涨势。

渣打银行的分析师Suki Cooper甚至认为,在美联储下个月加息的时候,金价可能会短暂下跌,那将是一个买入机会。

据美国联邦基金利率期货显示,目前美联储3月份的加息概率仍未34%,与2月14日耶伦在参议院发表证词前没有什么变化。而据彭博的调查显示,黄金交易员和分析师依然看涨金价,为连续第八周看涨金价,以为2015年4月以来最长看涨周期。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据公布的数据,截止2月14日当周,基金基金黄金的期权和期货净多头合约坚守了10%,至67982手,但2017年的看涨押注依然高达65%。

“相杀”变“相爱”

面对欧洲政治前景的扑朔迷离和来自美国总统特朗普减税计划的洪荒之力,美元和黄金竟形同手足、呈现出协同走势。随着投资者寻求避险资产,美元带给黄金的负面影响可能会减弱。这一对自诞生便挂钩博弈的资产有从“相杀”模式切换到“相爱”模式的趋势。

德国黄金交易商Degussa表示,当前不认为黄金价格将会急剧下降,即便是在美联储潜在的加息推高债券收益率和美元的情况下。

Degussa表示,“我们可能正在切换成一种对黄金和美元有着平行需求的模式。换句话说,在这种情形下,黄金投资者可能不再担心美元升值会压低金价。而最终,黄金自身作为全球避险资产的吸引力将推动金价上涨。”

三大风险要送黄金上千三

一、美联储会议纪要

上周美联储耶伦和众多票委的言辞相对鹰派,与2月2日美联储宣布利率决议时的谨慎姿态背向而驰,这使得将于本周三的公布的FOMC会议纪要被市场期待已久。

如果会议纪要继续释放鹰派信号,料将令市场对3月份的加息预期显著升温,这可能打消市场的怀疑态度,坚定美联储政策的独立性,料将帮助美元重拾涨势,金价可能会受到一定的拖累。

但EverBank的全球市场部的总裁Chris Gaffney表示,即使加息会使得借贷成本增加,金价早已消化了该消息,因为美联储已经很好的警告了。

如果会议纪要如果继续措辞温和,市场可能会再次失望,美元则有再次跌破100关口的风险,黄金则有望获得支撑而上涨。

二、欧洲政治

欧洲各国大选的临近,荷兰、法国、德国今年将举行大选,代表民粹主义的候选人获得的支持率越来越高,全球的避险情绪不断升温,那些有心带领国家脱离欧盟的反正统候选人也让投资者心头颇多顾虑。

花旗集团分析师本月初在报告中写道,“如果支持法国脱欧的极右总统侯任人勒庞(Marine Le Pen)赢得大选,金价可能在二、三季度上涨至1300美元/盎司。”

在贝莱德集团管理着410亿美元的基金经理 Russ Koesterich在表示,美国和欧洲都存在较大的政治的不确定性,建议投资者买入黄金对对冲风险。。

三、通胀抬头

前美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)近日对发达国家经济的前景表达了深切的担忧,并表示黄金是“终极保障”。

随着生产力增长放缓,整个经济体系也在放缓。美国失业率现在低于5%,这给工资和单位成本增加了压力。如果通货膨胀加上经济停滞,就会陷入了滞胀。这引发了绝望的情绪,从英国脱欧到特朗普当选,经济民粹主义也随之上升。

心存美国总统特朗普财政政策可能使政府债务迅速膨胀的忧虑,投资者纷纷购入黄金以求资产保值,因而显著的通胀上涨终将抬高金价。

格林斯潘同时也警告称,欧元区内部各国经济实力的不平衡性现在已经严重到让人非常担心欧元作为单一货币能不能走下去的程度了。欧元可能会走向崩溃,买黄金就是买保险。

格林斯潘建议,“现在对黄金的投资本质上是一种保单,并不是为了短期收益,而是为了长期中的保障。”